Wyniki kwartalne ASML da?y rynkowi chwil? wytchnienia — ale nie pewno??. Holenderski gigant, niekwestionowany lider rynku litografii EUV, zaskoczy? analityków solidnymi rezerwacjami na poziomie 5,54 mld euro. To znacznie powy?ej oczekiwa? rynkowych i sygna?, ?e popyt na sprz?t do produkcji chipów — zw?aszcza w kontek?cie sztucznej inteligencji — nie s?abnie. Mimo to inwestorzy nie ?wi?tuj?. Akcje ASML zanotowa?y spadek o ponad 7%, gdy firma przyzna?a, ?e nie mo?e zagwarantowa? wzrostu przychodów w 2026 roku.
To potencjalne wyhamowanie oznacza?oby pierwszy rok stagnacji od ponad dekady — sytuacj? bez precedensu dla spó?ki, która od 2012 roku ros?a w rytmie boomu pó?przewodnikowego. G?ówne powody ostro?no?ci ASML to narastaj?ca niepewno?? geopolityczna, mo?liwe nowe taryfy handlowe i ich trudne do oszacowania konsekwencje dla globalnego ?a?cucha dostaw.
Cho? firma stara si? dzia?a? prewencyjnie — wspó?pracuj?c z partnerami w ?a?cuchu dostaw w celu z?agodzenia skutków — sygna?y s? mieszane. Z jednej strony wci?? obserwujemy silny popyt ze strony klientów z sektora AI, jak Nvidia czy Apple, dla których maszyny EUV ASML s? technologicznie nieodzowne. Z drugiej — wzmo?one zakupy w Chinach (a? 27% sprzeda?y w ostatnich trzech kwarta?ach) mog? by? bardziej efektem geopolitycznego wyprzedzania restrykcji ni? organicznego wzrostu.
ASML znalaz? si? dzi? w strategicznym rozkroku: popyt jest, ale otoczenie makroekonomiczne i regulacyjne staje si? coraz bardziej niestabilne. Firma pozostaje kluczowym ogniwem w globalnym wy?cigu o dominacj? technologiczn?, ale jednocze?nie jest te? jednym z jego najbardziej wra?liwych punktów.
Dla bran?y pó?przewodników to wa?ny sygna?: nawet giganci nie s? odporni na turbulencje polityki mi?dzynarodowej. ASML mo?e nadal korzysta? z megatrendów, takich jak AI czy rozwój centrów danych, ale 2026 rok zapowiada si? jako test nie tylko dla popytu — ale te? odporno?ci ca?ego ekosystemu chipowego.
