Wydawa?o si?, ?e dolar b?dzie ju? tylko traci? od ostatniego odczytu inflacji w USA. Spekulowano, ?e Fed rozwa?a spowolnienie podwy?ek stóp procentowych. Sta?o si? inaczej. Dolar w stosunku do euro znalaz? si? o nieca?y jeden procent od parytetu.
To efekt jastrz?bich wypowiedzi ameryka?skich bankierów centralnych, wzrostu rentowno?ci, obaw o spotkanie G20 oraz ch?ci deprecjacji juana przez Ludowy Bank Chin. Okazuje si?, ?e dolar nie powiedzia? chyba jeszcze ostatniego s?owa.
Wydaje si?, ?e rynek zbyt serio potraktowa?, ?e Fed os?abi walk? z inflacj?, co zosta?o zanegowane przez dwie wypowiedzi bankierów centralnych. Bullard, który jest jednym z bardziej jastrz?bich wskaza?, ?e jest mo?liwa kolejna podwy?ka o 75 punktów bazowych. Z kolei Daly stwierdzi?a, ?e mo?liwa jest zarówno podwy?ka o 50 pb i 75 pb we wrze?niu, ale nie powinni?my widzie? obni?ki stóp procentowych w przysz?ym roku.
To jednak nie koniec czynników, które wp?ywaj? na si?? dolara. Rentowno?ci ameryka?skich obligacji nie tylko wróci?y powy?ej 2,9% dla 10 letniego tenoru, ale równie? zbli?aj? si? do poziomu 2,94%. Wzrost rentowno?ci to oczywi?cie efekt zwi?kszenia prawdopodobie?stwa na wy?sz? podwy?k?.
Dolar zyskuje równie? na sile dzi?ki swojemu statusowi bezpiecznej przystani zw?aszcza, ?e Chiny pozwalaj? na dalsz? deprecjacj? swojej waluty, ze wzgl?du na ch?? zwi?kszenia konkurencyjno?ci swojej waluty przy obecnym mocnym spowolnieniu. To równie? czynnik, który wzmacnia ameryka?sk? walut?.
Czy dolar mo?e sta? si? walut? dro?sz? od euro? Parytet zosta? na chwil? z?amany w lipcu. Kurs EUR/USD zszed? nawet poni?ej psychologicznej bariery 1,0000. Parytet zosta? jednak wybroniony. Euro by?o wcze?niej s?absze od dolara tylko jako niewidzialna waluta. Trwa?o to przez trzy lata, gdy nie by?o jeszcze monet i banknotów nowej waluty, a euro wykorzystywano tylko do celów rozrachunkowych.
– Dolar nie ma teraz alternatywy wi?c mo?na by?oby szuka? ponownego podej?cia inwestorów do parytetu, jednak trzeba pami?ta?, ?e w pewnym momencie Fed zdecyduje si? na spowolnienie swoich podwy?ek, a by? mo?e na ich zako?czenie – mówi Micha? Stajniak, ekspert XTB. – Rynek wycenia, ?e w przysz?ym roku mo?e pojawi? si? pierwsza obni?ka stóp procentowych, a taka sytuacja dla dolara nie jest zbyt optymistyczna.
Dla kursu euro bardzo istotna oka?e si? tegoroczna zima, ze wzgl?du na ryzyko kryzysu energetycznego. Ceny energii na Rynku Dnia Nast?pnego w Niemczech czy Francji s? ju? o kilkaset procent wy?sze ni? rok temu. St?d s?abo?? europejskich walut, która dotyczy z?otego ale te? skandynawskich walut. Wtedy na rynku walutowym znów mo?e doj?? do przej?ciowego prze?amania parytetu, zw?aszcza je?eli Rosja odetnie dostawy gazu do Europy Zachodniej.
– Je?eli jednak zima oka?e si? wzgl?dnie ciep?a, to euro mo?e pokaza? swoj? si?? – komentuje ekspert XTB. – Tym bardziej d?ugoterminowo nie spodziewam si?, ?e dolar b?dzie silniejszy o euro. Zej?cie poni?ej parytetu brane jest pod uwag? tylko w najbardziej skrajnych scenariuszach.
A co z Polsk? walut?? Dolar kosztuje w okolicach 4,60-4,70 z?. W ostatnich 52 tygodniach kurs zmienia? si? w granicach 3,80-4,83 z?.
– Na parze USDPLN wci?? jeste?my o 15% powy?ej stanu sprzed rozpocz?cia wojny w Ukrainie i to jest ekstremalnie du?o – dodaje M.Stajniak. – Dolar jest wi?c bardzo drogi, ale nie zdziwi? si? je?eli ponownie zobaczymy poziomy powy?ej 4,80 z? za dolara.
