olar ameryka?ski dzisiaj rano osi?gn?? 3,70 z? i jest to jeden z najni?szych poziomów od pa?dziernika 2018 roku! USD to ostatnimi czasy najciekawsza z g?ównych walut. Jeszcze kilka miesi?cy temu wydawa? by si? mog?o, ?e nadchodz?cy wielkimi krokami Brexit przyzna to miano funtowi brytyjskiemu. Okazuje si? jednak, ?e Amerykanie s? w stanie niemal sami stworzy? problemy, które spowoduj? 10-procentow? przecen? wzgl?dem euro. Czy niski dolar im rzeczywi?cie przeszkadza?
Co si? wydarzy?o w USA?
O tym, ?e mamy na ?wiecie pandemi? koronawirusa nie trzeba nikogo informowa?. Warto natomiast zwróci? uwag? na ró?nic?, w tym kontek?cie, pomi?dzy USA a Europ?. Po pierwsze wirus dotar? za ocean pó?niej ni? do Europy. To spowodowa?o, ?e negatywny wp?yw by? przesuni?ty w czasie. Po drugie, i wa?niejsze, system ekonomiczny, a przede wszystkim rynek pracy, dzia?aj? tam inaczej. W USA jest on znacznie bardziej elastyczny, co da?o o sobie zna? w pierwszych tygodniach pandemii. W poprzednim kryzysie z 2008 roku to Stany Zjednoczone radzi?y sobie lepiej ni? Europa, m. in. z tego powodu, w pocz?tkowej fazie obecnej pandemii to dolar zyskiwa?. Pó?niej jednak okaza?o si?, ?e pocz?tkowe za?o?enia si? nie sprawdzaj?. Podczas gdy bezrobocie w Europie ros?o o u?amki procenta, w USA mieli?my momentalnie wystrza? w gór?, od razu z 4,4% na 14,7%. Pocz?tkowo wierzono, ?e gospodarka USA tak samo szybko jak z?apie zadyszk?, tak samo szybko z niej wyjdzie. Tak si? jednak nie sta?o. W rezultacie inwestorzy zacz?li dostrzega?, ?e trzymanie swoich ?rodków w USA mo?e nie by? najlepszym pomys?em. W rezultacie od maja rozpocz?? si? ruch, który przesun?? cen? jednego euro z dolara i 8 centów na dolara i 19 centów.
Od czego jeszcze zale?y kurs dolara?
Amerykanie pod koniec pierwszego kwarta?u obni?yli stopy procentowe o 1,5% do przedzia?u 0-0,25%. W tym samym czasie stopy procentowe w Unii Europejskiej pozosta?y na niezmienionym poziomie. Nie mia?o to odbicia w kursach walut od razu, ale rynki znacznie ch?tniej patrz? na walut?, która proporcjonalnie zyskuje na oprocentowaniu w takiej sytuacji. Nie jest to jednak jedyny wa?ny element wp?ywaj?cy na kurs dolara. Amerykanie pod koniec roku b?d? wybiera? prezydenta. Cz?sto zdarza?o si?, ?e reelekcja prezydenta jest niemal formalno?ci?, tym razem jednak tak nie b?dzie. Amerykanie przewa?nie wybieraj? prezydenta na drug? kadencj? je?li gospodarka ma si? dobrze, a bezrobocie jest niskie. Ta sytuacja jednak nie ma obecnie miejsca. Równie? sonda?e wskazuj? na coraz mniejsze szanse Donalda Trumpa na reelekcj?. W rezultacie rozpocz?? si? proces podejmowania do?? odwa?nych decyzji, maj?cych na celu odwróci? obecn? tendencj? w sonda?ach. Powróci? konflikt z Chinami – dodatkowo os?abiaj?c dolara. Inwestorzy nie lubi? niepewno?ci, a ma?o przewidywalny prezydent walcz?cy o reelekcj? nie daje im poczucia bezpiecze?stwa.
S?aby dolar sprzyja USA
Warto zwróci? uwag?, ?e w trudnych czasach s?absza waluta wcale nie jest du?ym problemem, szczególnie dla pa?stw, takich jak USA, które nie zad?u?aj? si? zbytnio w obcych walutach. Odpada wówczas zwi?kszony koszt obs?ugi d?ugu zagranicznego. Z drugiej strony, pa?stwo w trudnych czasach mocno zyskuje na s?abszej walucie. Eksport staje si? bardziej konkurencyjny cenowo za granic?. Przy tej samej ilo?ci dolarów, które otrzyma ameryka?ski producent, kto? zap?aci mniej swojej waluty. Odwrotna sytuacja ma miejsce w przypadku importu. Towary przy tej samej cenie za granic? s? dro?sze w USA. W rezultacie produkcja krajowa staje si? bardziej op?acalna. Oba te zjawiska powoduj?, ?e generalnie w perspektywie wychodzenia ze spowolnienia gospodarczego, w jakim niew?tpliwie si? obecnie kraj znajduje, s?aby dolar mo?e by? wa?nym wsparciem. Z tego powodu wiele osób zwraca uwag?, ?e Amerykanie mog? celowo podejmowa? dzia?ania powoduj?ce, ?e dolar traci na warto?ci. Ostatni kryzys Amerykanie przeszli dok?adnie t? sam? metod?. S?aby dolar mo?e by? zatem wa?nym elementem uk?adanki.
Co mo?e czeka? nas w przysz?o?ci?
W ci?gu kilku miesi?cy wyja?ni si? kwestia wyborów prezydenckich. Ostatnie sonda?e da?y znów nadzieje ekipie Donalda Trumpa na wygran?, chocia? przewaga demokratów jest wyra?na. Jest to z pewno?ci? istotny czynnik je?eli mówimy o stabilizacji. To wcale nie znaczy, ?e zwyci?stwo oponenta jest lepsze dla dolara. Rynki zdecydowanie wol? nawet potencjalnie mniej korzystnego kandydata ni? niepewno??. W rezultacie mo?emy by? ponownie ?wiadkami sytuacji, w której kolejne tygodnie dolar b?dzie si? os?abia?, po czym pomimo realizacji dominuj?cego scenariusza nagle si? odbije. Warto równie? zwróci? uwag? na kwestie pandemii. Liczba zachorowa? jest wci?? bardzo wysoka, a patrz?c na publiczne wyst?pienia administracji prezydenckiej ma?o prawdopodobne s? dodatkowe ograniczenia. W rezultacie, gdyby nadchodzi?a druga fala zachorowa?, o której do?? cz?sto si? mówi, w?tpliwe jest to, by USA zareagowa?o na wczesnym etapie. W ko?cowym rozrachunku mo?e spowodowa? to, ?e efekty b?d? wi?ksze ni? w przypadku wcze?niejszej reakcji. To równie? nie powinno wp?ywa? korzystnie na dolara.
Skoro wszystko ma os?abia? dolara to czy warto inwestowa? przeciwko ameryka?skiej walucie? By? mo?e tak, ale nale?y pami?ta?, ?e s?abszy dolar to ta?sze inwestycje w USA, które dodatkowo zyskaj? je?eli waluta odzyska warto??. Mo?e si? zatem okaza?, ?e s?aby dolar spowoduje, ?e wielu inwestorów b?dzie chcia?o go kupi? i powstrzyma obecny trend, o ile go wr?cz nie odwróci.
