Wobec euro z?oty jest najmocniejszy od dwóch lat. Bardzo wzmocni? si? do dolara. Zagraniczne wakacje powinni?my sp?dzi? w dobrych nastrojach. Zagro?eniem dla jego si?y b?dzie szybka decyzja o obni?ce stóp procentowych.
Je?li euro wzmacnia si? wobec dolara to zwykle z?oty na tym zyskuje, jednak przyczyn si?y polskiej waluty jest wi?cej. EBC zdecydowa? si? na podwy?k? o 25 punktów bazowych, czyli dok?adnie tyle ile szacowali inwestorzy (aktualnie stopa depozytowa wynosi 3,5%). Bank centralny zapowiedzia? tak?e kolejne podwy?ki, które maj? na celu walk? z inflacj?. Mimo, ?e w?a?nie takiej decyzji spodziewa? si? rynek, tak na reakcja na euro by?a dynamiczna. Aktualnie wycenia si?, ?e w lipcu i wrze?niu zobaczymy kolejne podwy?ki, równie? o 25 pb. Niemniej nale?y zauwa?y?, ?e gospodarka UE nie radzi sobie najlepiej w ostatnim czasie i kolejne podwy?ki stóp mog? by? ryzykowne, dlatego te? EBC z pewno?ci? b?dzie si? uwa?nie przygl?da? nap?ywaj?cym danym makro, które b?d? wp?ywa?y na przysz?e decyzje odno?nie polityki monetarnej. Je?li chodzi o reakcj? po czerwcowej decyzji EBC, to dzie? pó?niej kurs g?ównej pary walutowej wystrzeli? w gór? i wzrós? ponad 100 pipsów, przekraczaj?c opór przy okr?g?ym poziomie 1,09 USD. Patrz?c technicznie na sytuacj? na EURUSD w szerszej perspektywie niewykluczone, ?e notowania zmierzaj? w kierunku majowych szczytów przy 1,1080.
“W zestawieniu wa?nych walut z?oty przodowa? we wzrostach. Tym razem przyczyn wzmocnienia polskiej waluty jest jednak kilka, to nie tylko s?abo?? ameryka?skiego dolara obserwowana od pocz?tku tego roku. Powodem jest tak?e to, ?e cztery ostatnie miesi?ce przynios?y wyra?n? nadwy?k? na rachunku bie??cym bilansu p?atniczego, która jednak b?dzie si? zmniejsza?.”
Micha? Stajniak, ekspert XTB
W 2022 r. Polska mia?a bardzo du?y deficyt na rachunku bie??cym z powodu wysokich cen surowców, zw?aszcza ropy naftowej. Teraz mamy odwrotn? sytuacj?, korzystamy na niskich cenach.
Niepewno?? w?ród inwestorów wywo?a?y pierwsze wypowiedzi prezesa NBP o przysz?ych obni?kach stóp procentowych, przez kilka miesi?cy narracja RPP by?a jednak stabilna.
Sprzyjaj?ca z?otemu by?a spadaj?ca inflacja, do 13,0% za maj rok do roku.
“Trzeba te? pami?ta?, ?e mieli?my bardzo s?abego z?otego, znacznie poni?ej fundamentów, co te? przyci?ga?o zagraniczny kapita?. Mamy wi?c mocnego z?otego i taka sytuacja powinna utrzyma? si? przez okres wakacji.”
Micha? Stajniak, ekspert XTB
Cena dolara zbli?y?a si? do poziomu 4,10 z?, a cena euro w po?owie czerwca znalaz?a si? poni?ej 4,50 z?. Ca?kiem niedawno ceny obu tych walut przebija?y poziom 5 z?.
Czynniki zwi?kszonego ryzyka jednak ju? si? pojawiaj?, rz?d zwi?kszy? bardzo tegoroczny deficyt zapisany w ustawie bud?etowej.
“Zbli?amy si? do niebezpiecznej granicy 100 mld z? deficytu. Jednocze?nie nie wida? jakiego? jasnego ?wiat?a je?eli chodzi o?rodki dla Polski z unijnego KPO. Natomiast spadek inflacji poni?ej 10% mo?e rozpocz?? dyskusje o obni?ce stóp procentowych.”
M.Stajniak z XTB
Zbyt pospieszna obni?ka stóp procentowych, gdyby dosz?o do niej ju? w tym roku, mo?e wywo?a? powrót do rosn?cej inflacji.
Nie powinni?my zapomina?, ?e przy 13% inflacji mamy podstawow? stop? procentow? 6,75%. Stopy procentowe s? wi?c g??boko ujemne, co nie jest zdrowe dla gospodarki.
“Mocne podstawy do obni?ek stóp procentowych powinny pojawi? si? dopiero, gdy inflacja CPI b?dzie bliska 6,70%. To nie stanie si? wcze?niej ni? na pocz?tku 2024 r.”
Micha? Stajniak, ekspert XTB
