Gie?dowy Indeks Produkcji wzrós? w lipcu o 1,45% do poziomu 1121,78 pkt. Jest to szósty z rz?du miesi?czny wzrost warto?ci, ale równie? kolejny w którym ta dynamika spad?a. Od pocz?tku roku GIP60 zyska? ju? 27,14%, a wi?c wi?cej ni? S&P500 czy Nasdaq.
Analitycy z DSR podsumowali Gie?dowy Indeks Produkcji (GIP) za miesi?c lipiec. W poni?szym komunikacie dr Maciej Zar?ba – analityk i wspó?twórca GIP, z DSR S.A. pisze:
„Gdyby porówna? zesz?omiesi?czn? sytuacj? na rynkach akcji do pogody, to musieliby?my przyzna?, ?e klimat lipcowy móg?by pos?u?y? za do?? trafn? analogi?. Na rynkach akcji w ró?nych miejscach na ?wiecie ?ciera?y si? fronty wzrostowe ze spadkowymi, a nasilaj?ce si? wy?adowania cechowa?y si? ró?n? si?? i nios?y za sob? ró?ne reakcje. W wi?kszo?ci miejsc, tak jak w Stanach Zjednoczonych i w Europie, gie?dy, po kilku korekcyjnych sesjach w po?owie miesi?ca, powróci?y na swoje ?cie?ki wzrostu. Ostatecznie indeks S&P500 wypracowa? 2,27% miesi?czn? stop? zwrotu, ustanawiaj?c po drodze nowe ATH, technologiczny Nasdaq zyska? w tym czasie 1,16%, niemiecki DAX 0,24% ponad kresk?, a WIG20 1,58% na plusie w lipcu. Jednak na kilku rynkach korekta mia?a o wiele g??bsze ?ród?a przez co wywo?a?a znacznie wi?ksze straty. I tak na przyk?ad chi?skie spó?ki w wyniku wewn?trznych problemów z w?adzami walcz? z odp?ywem kapita?u inwestorów do dzi?.
Mocny GIP60 i SWIG80
Wspomniane okoliczno?ci rynkowe mia?y swój wp?yw równie? na warto?? Gie?dowego Indeksu Produkcji, która wzros?a szósty miesi?c z rz?du do poziomu 1121,78 pkt. W porównaniu z ko?cem czerwca GIP60 wzrós? o 1,45%, a od pocz?tku roku ju? 27,14% co oznacza, ?e GIP60 jest w tym roku silniejszy od S&P500 (+17% od pocz?tku roku), Nasdaq (+13,9%), czy niemieckiego DAX (+13,3%), a minimalnie s?abszy ni? SWIG80, który ze swoim 28,4% zwrotem pozytywnie wyró?nia si? na tle indeksów gie?dowych na ca?ym ?wiecie. S?abnie natomiast dynamika wzrostu GIP60, gdy? po kwietniowym 7,62%, 6,46% w maju i 3,74% w czerwcu, mamy lipcowe 1,45%, s?abn?ca si?a wzrostu warto?ci rynkowej polskich spó?ek produkcyjnych jest wi?c zauwa?alna.
W przekroju bran?owym widoczna jest natomiast si?a polskich producentów i projektantów odzie?y, dla których mediana miesi?cznych wzrostów cen akcji wynios?a w lipcu 7,5% oraz producentów z bran?y drzewnej, dla których mediana wynios?a 6,1%. W obu grupach g?ównym czynnikiem wzrostów by?a rosn?ca sprzeda?, ale w przypadku spó?ek odzie?owych uwag? inwestorów zwraca? przede wszystkim dalszy wzrost udzia?u internetowych kana?ów sprzeda?y w sprzeda?y ogó?em. Przeciwleg?y biegun kolejny miesi?c z rz?du okupowany przez spó?ki z bran?y farmaceutycznej, dla których mediana stóp zwrotu w lipcu wynios?a -9,4% m/m. Niewiele lepiej spó?ki z przemys?u lekkiego (mediana -4,3% m/m), spo?ywczego (-4,1%) i chemicznego (-2,3%).
Pozbud, Izoblok i CCC najsilniejsze w lipcu
zrost ceny Pozbud T&R S.A z 3,6 do 4,25 z? pozwoli? akcjom spó?ki osi?gn?? ponad 18% miesi?czn? stop? zwrotu. Warto?? pozna?skiego producenta drzwi i okien drewnianych rosn? systematycznie od ubieg?orocznego do?ka. Wzrost warto?ci spó?ki przyspieszy? na pierwszych sesji lipca, ale w obliczu ogólnorynkowej korekty z po?owy miesi?ca, akcje spó?ki zaliczy?y korekt? kursu. W tym czasie spó?ka do?wiadczy?a kilku zmian w strukturze akcjonariatu, a pod koniec miesi?ca zmiany dotkn??y równie? Zarz?d (rezygnacja Wiceprezesa) i Rad? Nadzorcz? (rezygnacja Cz?onka RN) spó?ki, jednak bez wi?kszych konsekwencji dla kursu akcji spó?ki.
Drugi najwy?szy miesi?czny wzrost osi?gn??y akcje IZOBLOK S.A. z cen? z 38,1 do 44,7 z? (17,32% m/m). Grupa posiadaj?ca 4 zak?ady (3 w Polsce i 1 w Niemczech) produkuje g?ównie wyroby ze spienionego polipropylenu (EPP) dla czo?owych mi?dzynarodowych marek z sektora motoryzacyjnego, a tak?e produkty dla bran?y logistycznej. Akcje spó?ki wystrzeli?y na jednej z pierwszych sesji lipca, chwil? po og?oszeniu przej?cia wi?kszo?ciowego pakietu akcji Izobloku przez Bewi ASA, spó?k? notowan? na gie?dzie w Oslo. Pod koniec miesi?ca spó?ka og?osi?a wezwanie do zapisów na sprzeda? akcji.
Trzecia w kolejno?ci jest firma CCC S.A. za wzrost ceny akcji z 112,35 do 121,55 z? (+18,06% m/m). Kurs akcji polkowickiego producenta obuwia testowa? w po?owie miesi?ca granic? 130 z? za akcj?, jednak w obliczu chwilowego zmro?enia nastrojów na rynkach akcji, spad? i do ko?ca lipca porusza? si? w przedziale 120-126 z?. Spodziewany wzrost obrotów w wyniku ca?kowitego odblokowania tradycyjnych kana?ów sprzeda?y oraz kontynuacja ekspansji na rynku e-commerce to g?ówne czynniki, które pozytywnie wp?ywaj? na cen? akcji spó?ki w ostatnich tygodniach.
Przemys? ma si? dobrze
Wed?ug wielu ?róde? warunki gospodarcze w polskim sektorze produkcyjnym poprawi?y si? w lipcu, co wpisuje si? w bie??cy trend szybkiego rozwoju tego sektora po zniesieniu ogranicze? epidemiologicznych. Jednak zauwa?alny jest spadek tempa ekspansji, co znalaz?o swoje odzwierciedlenie np. w spadku wska?nika PMI® z 59,4 do 57,6 pkt. który jednak ma obecnie drug? najwy?sz? warto?? w historii. Z firm produkcyjnych oprócz sygna?ów o utrzymuj?cym si? na rekordowych poziomach popycie (cho? w przypadku popytu zagranicznego mo?emy ju? mówi? o pewnym och?odzeniu) i problemach z dostaw?, docieraj? do nas sygna?y o intensywnej akcji inwestycyjnej. Wygl?da wi?c na to, i? firmy z sektora uzna?y, ?e popyt nie jest krótkotrwa?y i warto zainwestowa? we wzrost mocy produkcyjnych, akceptuj?c tym samym ryzyko spadku popytu w przysz?o?ci.
Ze wzgl?du na problemy w realizacji zamówie? nastroje w?ród pracowników firm produkcyjnych uleg?y ma?emu och?odzeniu nie tylko w Polsce, ale równie? w najwi?kszych o?rodkach przemys?owych ?wiata, w tym u naszych najwi?kszych partnerów handlowych. Wydaje si?, ?e firmy dotar?y do momentu, w którym – aby zaspokoi? nies?abn?cy popyt – s? zmuszone zainwestowa? w zwi?kszenie mocy produkcyjnych, g?ównie poprzez inwestycje w ?rodki trwa?e, lub w mocne zwi?kszenie efektywno?ci dzia?ania np. poprzez zastosowanie narz?dzi IT.
Je?li wi?c dobra koniunktura utrzyma si? dla spó?ek produkcyjnych na d?u?ej, najprawdopodobniej do?wiadczymy dalszych wzrostów wolumenu produkcji w kolejnych kwarta?ach. Mo?e to jednak nie wystarczy?, aby akcje polskich producentów kontynuowa?y wzrosty, gdy? wiele zale?y równie? od ogólnej sytuacji na rynkach akcji, gdzie pojawia si? coraz wi?cej sygna?ów rosn?cej niepewno?ci, np. w kwestii stóp procentowych.
