W grudniu warto?? Gie?dowego Indeksu Produkcji (GIP60) wzros?a o 0,42% do poziomu 792,21 pkt. Stosunkowo dobre zako?czenie ci??kiego roku mo?e dawa? nadziej?, ?e akcje polskich producentów wydostan? si? z negatywnego trendu, ale wiele b?dzie zale?e? od sytuacji w polskim i europejskim przemy?le, a tak?e od sytuacji na Bliskim Wschodzie.
Analitycy z DSR podsumowali Gie?dowy Indeks Produkcji (GIP) za miesi?c grudzie?. W poni?szym komunikacie dr Maciej Zar?ba – analityk i wspó?twórca GIP, z DSR S.A. pisze:
Ostatni miesi?c 2019 roku przyniós? na warszawski parkiet troch? optymizmu. Wi?kszo?? indeksów bran?owych odrabia?o wcze?niejsze straty, a najwi?cej zyskiwa?y WIG-INFORMATYKA (+8,2% m/m) i WIG-MOTO (+6,3% m/m). W?ród nielicznych wyj?tków znalaz?y si? WIG-LEKI (-13,8% m/m), WIG-PALIWA (-7,4% m/m) i WIG-ENERGIA (-6,8%). Szczególnie dobrze radzi?y sobie spó?ki ma?e i ?rednie, co potwierdzaj? wyniki indeksów SWIG80 (2,4% m/m) i MWIG40 (3,2% m/m). Zdecydowanie s?abiej radzi?y sobie najwi?ksze spó?ki, WIG20 straci? w tym czasie 0,4% m/m, ograniczaj?c wzrost indeksu szerokiego rynku WIG do 0,6% m/m.
Podobne wzorce mo?na by?o znale?? w?ród 60 najwi?kszych polskich spó?ek produkcyjnych, monitorowanych w ramach projektu Gie?dowy Indeks Produkcji (GIP60). Wzrost GIP60 ogranicza?y g?ównie najwi?ksze spó?ki, takie jak CCC (-2,14% m/m) i GRUPA AZOTY (-9,01% m/m), a w przekroju bran?owym najwi?cej zyskiwa?y spó?ki z bran?y meblarskiej, rosn?ce w grudniu ?rednio o 7,2% – g?ównie dzi?ki spó?ce FORTE (12,13% m/m). Dobrze radzi?y sobie równie? spó?ki z przemys?u lekkiego (6,84% m/m), producenci tworzyw sztucznych (6,27% m/m) i chemicznych (5,6% m/m). Na przeciwleg?ym biegunie znale?li si? polscy producenci farmaceutyków, którzy ?rednio stracili w grudniu 5,16% swojej warto?ci. Zagregowany wzrost ca?ego indeksu GIP60 wyniós? 0,42%, a wi?c nieznacznie mniej ni? WIG.
Produkty specjalistyczne da?y zarobi? w grudniu
Zwyci?zc? ostatniej klasyfikacji Gie?dowego Indeksu Produkcji w 2019 roku zosta?a spó?ka MERCATOR MEDICAL dzi?ki miesi?cznemu wzrostowi warto?ci o 28,89%. Na drugim miejscu producent specjalistycznych materia?ów budowlanych i zabezpiecze? przeciwpo?arowych MERCOR za wzrost o 25,26% m/m, a na najni?szym stopniu podium producent odzie?y dzieci?cej CDRL, którego warto?? rynkowa wzros?a w grudniu o 23,68%. Imponuj?ce stopy zwrotu najlepszych spó?ek GIP60 ju? drugi miesi?c z rz?du ujawniaj? olbrzymi potencja? do wzrostów ca?ej bran?y produkcyjnej, która po chudych latach na GPW znajduje si? na stosunkowo niskich poziomach wyceny. W grudniu, co pi?ta spó?ka z portfela GIP60 wypracowa?a wzrost warto?ci rynkowej przekraczaj?cy 10%.
MERCATOR MEDICAL, najlepsza spó?ka grudnia, to krakowski producent odzie?y ochronnej jednorazowego u?ytku, opatrunków i innych produktów ochronnych z trzydziestoletnim do?wiadczeniem na tym wymagaj?cym rynku. Pierwsza po?owa 2019 roku przynios?a akcjom spó?ki dotkliw? korekt?, która zredukowa?a warto?? spó?ki niemal o 2/3. Od tego czasu akcje spó?ki ustawicznie odrabiaj? straty, a spó?ka trafi?a ju? trzeci raz w tym roku na podium GIP60. Wod? na m?yn grudniowych wzrostów by?o sprawozdanie za trzeci kwarta?, które wpisa?o si? w pozytywny trend odbudowy rentowno?ci spó?ki po tragicznym pierwszym kwartale.
MERCOR, gda?ski producent zabezpiecze? przeciwpo?arowych, mo?e pochwali? si? równie d?ug? histori? dzia?alno?ci, której pocz?tki si?gaj? 1988 roku. Od tego czasu spó?ka, za spraw? licznych akwizycji ewoluowa?a w kierunku mi?dzynarodowej grupy z oddzia?ami w Europie ?rodkowo -Wschodniej oraz w Hiszpanii. Równie? w tym przypadku g?ównym bod?cem wzrostów ceny akcji spó?ki doszukiwa? nale?y si? w publikacji wyników finansowych.
Na trzecim miejscu najm?odsza spó?ka z ca?ego podium, czyli pianowickie COCCODRILLO, której pocz?tki si?gaj? 2002 roku. Od pocz?tku spó?ka zajmuje si? projektowaniem, produkcj? oraz dystrybucj? odzie?y dzieci?cej poprzez sie? 251 sklepów w ca?ej Polsce. Wzrost ceny akcji, poza imponuj?cym wzrostem sprzeda?y (cho? przy jednoczesnym spadkiem zysków) to przede wszystkim zas?uga kolejnej fazy programu skupu akcji w?asnych, która wzmocni?a popyt na akcje spó?ki.
Negatywne nastroje i niepewno??
Wed?ug doniesie? G?ównego Urz?du Statystycznego produkcja sprzedana przemys?u, po wyeliminowaniu wp?ywu czynników o charakterze sezonowym, ukszta?towa?a si? w listopadzie na poziomie o 5,4% wy?szym ni? w analogicznym miesi?cu poprzedniego roku i o 1,5% wy?szym w porównaniu z pa?dziernikiem br. Produkcja dóbr konsumpcyjnych trwa?ych wzros?a w tym czasie o 5,4% r/r, dobór zaopatrzeniowych o 0,6% r/r, dóbr inwestycyjnych o 0,3% r/r, a produkcja dóbr konsumpcyjnych nietrwa?ych spad?a o 1,0% r/r. Ogólnie wzrost produkcji sprzedanej (w cenach sta?ych) odnotowano w 19 z 34 dzia?ach przemys?u. Warto doda?, ?e analitycy GUS oczekuj? wyra?nego przyspieszenia w sektorze przemys?owym w grudniu.
?wie?e informacje nt. koniunktury przemys?owej mo?na uzyska? z ankietowych bada? firmy IHS Markit przeprowadzanych w?ród mened?erów logistyki wyselekcjonowanych firm produkcyjnych. Wska?nik PMI® dla polskiego sektora przemys?owego wzrós? w grudniu z 46,7 do 48,0 i jest to ju? czternasty miesi?c z rz?du kiedy odczyt dla Polski znajduje si? poni?ej neutralnego poziomu 50 pkt. Wed?ug ankietowanych warunki gospodarcze w sektorze wytwórczym znów si? pogorszy?y, ale jednocze?nie zauwa?aj? oni pewne oznaki o?ywienia. Tempo spadku nowych zamówie? oraz produkcji zwolni?o, a wska?nik Przysz?ej Produkcji poprawi? si? po rekordowo s?abym odczycie w listopadzie.
Negatywne nastroje w?ród ankietowanych utrzymuj? si? niemal?e w ca?ej Europie. Zagregowany wska?nik dla strefy euro po trzech miesi?cach odrabiania strat powróci? na ?cie?k? spadków i zredukowa? swoj? warto?? 46,9 do 46,3. Ankietowani spodziewaj? si? dalszego spadku nowych zamówie?, produkcji i zatrudnienia. Rozprzestrzeniaj?cy si? od kilkunastu miesi?cy pesymizm najwi?ksze ?niwa zbiera w Niemczech i grudniowy odczyt na poziomie 43,7 (44,1 w listopadzie) dowodzi, ?e sytuacja za Odr? jest powa?na. Warto odnotowa? równie? pogorszenie nastrojów w Niderlanidii, w której najd?u?ej odczyty PMI® utrzymywa?y si? powy?ej neutralnego poziomu, ale w listopadzie wska?nik spad? tam poni?ej 50 pkt, a w grudniu pog??bi? korekt? do poziomu 48,3.
Obecnie w Europie panuj? najgorsze nastroje, które silnie wp?ywaj? równie? na zagregowany wska?nik J.P.Morgan Global Manufacturing PMI®, który spad? do poziomu 50,1. Poza Europ? nastroje równie? si? pogarsza?y w grudniu, ale rzadko doprowadzaj?c do spadku pojedynczych odczytów poni?ej neutralnego poziomu. W USA PMI® spad? z 52,6 do 52,4, a w Chinach z 51,8 do poziomu 51,5.
Na pocz?tku 2020 roku oczy wszystkich analityków skierowane s? na Bliski Wschód, gdzie napi?cie na linii USA – Iran osi?gn??o niebezpiecznie wysoki poziom. Reakcja rynków w ci?gu ostatnich kilku dni potwierdza, ?e w najbli?szym czasie to w?a?nie niepewno?? p?yn?ca z tamtego obszaru b?dzie determinowa? ceny surowców, walut oraz akcji, w tym akcji polskich producentów.
