Potwierdzi?a si? zesz?omiesi?czna prognoza analityków DSR i Gie?dowy Indeks Produkcji (GIP60) do?o?y? w grudniu kolejny solidny wzrost o 8,7% do 882,34 punktów. Co wi?cej, ostatnie dwa miesi?ce roku pozwoli?y GIP60 przebi? granic? z pocz?tku roku i ustali? dodatni zwrot w ca?ym 2020 r. na poziomie 11,37%, zamykaj?c tym samym kryzysowy rok na plusie.
Analitycy z DSR podsumowali Gie?dowy Indeks Produkcji (GIP) za miesi?c grudzie?. W poni?szym komunikacie dr Maciej Zar?ba – analityk i wspó?twórca GIP, z DSR S.A. pisze:
„Wynik na poziomie 11,37% jest znacznie lepszy ni? w 2019 r. kiedy to GIP60 straci? 8,29%. Nie jest to mo?e tak spektakularny wynik jak w przypadku NCINDEX, który w 2020 roku prze?y? swój najlepszy rok w historii i zanotowa? roczny wzrost warto?ci o 108,85%. Daleko mu równie? do wyniku ma?ych spó?ek, dla których indeks SWIG80 wzrós? w ub.r. o 33,64%. Ale ju? znacznie lepszy ni? ogólnorynkowe minus 1,40% zanotowane przez indeks WIG. W ubieg?ym roku GIP60 by? lepszy równie? od MWIG40 (1,75% rdr), WIG30 (-6,45% rdr), WIG20 (-7,73% rdr). Mo?na wi?c uzna?, ?e 2020 rok zako?czy? si? dla akcji polskich producentów dobrze, a nawet – patrz?c na ubieg?e lata – bardzo dobrze. Podsumowanie roczne wkrótce, w tym artykule przeanalizujmy przebieg sytuacji w grudniu.
W uj?ciu bran?owym najwi?ksz? ?redni? stop? zwrotu w grudniu wypracowa?y spó?ki z grupy tzw. projektantów, czyli producenci i dystrybutorzy odzie?y. ?rednia miesi?czna stopa zwrotu dla tych spó?ek wynios?a w grudniu 25,11%. ?rednia miesi?cznego zwrotu z inwestycji dla kilku nast?pnych bran? oscylowa?a wokó? 10%: metalurgia (10,86%), drzewno-meblarska (10,65%) i materia?ów budowlanych (9,29%).
Mimo sprzyjaj?cych warunków, panuj?cych na WGPW pod koniec 2020 roku, nie wszystkie sektory do?wiadczy?y skutków powszechnego optymizmu. W grudniu traci?y g?ównie te bran?e, które podczas pandemicznej bessy okaza?y si? najbardziej odporne: farmaceutyczna (-6,93%), przemys? lekki (-2,44%) i spo?ywcza (-1,59%). Symbolicznie dwie najaktywniejsze spó?ki 2020 roku znalaz?y si? na dwóch ostatnich miejscach notuj?c minus 17,8% mdm w przypadku Biomedu i minus 17,25% mdm u Mercatora. Potraktujmy to jako stempel zamykaj?cy ten zwariowany 2020 rok, oczekuj?c przynajmniej cz??ciowego powrotu do normalno?ci. Nale?y jednak odda?, ?e te dwie spó?ki w du?ej mierze uchroni?y Gie?dowy Indeks Produkcji przed jeszcze g??bszymi spadkami i swego czasu by?y przymierzane do WIG20.
CCC is on fire!
W kolejnym miesi?cu spó?ka CCC S.A. znalaz?a si? na podium GIP60. W listopadzie za miesi?czny wzrost o 61,03% przypad?o jej drugie miejsce, ale w grudniu wystarczy?o „zaledwie” 40,26% ?eby awansowa? na najwy?szy stopie? podium. Akcje polkowickiego producenta i dystrybutora obuwia w dwóch ostatnich miesi?cach roku odrobi?y lwi? cz??? strat, ale ci?gle znajduje si? poni?ej warto?ci rynkowej z pocz?tku ub.r. zachowuj?c spory potencja? do dalszych wzrostów.
Drugie miejsce dla Stalprodukt S.A. za miesi?czny zwrot równy 39,77%. Jednym z pozytywnych sygna?ów p?yn?cych ze spó?ki w tym czasie by?o oddanie do u?ytku nowej hali elektrolizy cynku, która pozwoli spó?ce znacznie zwi?kszy? wydajno??, przy mniejszych kosztach i du?o wi?kszych mo?liwo?ciach wykorzystania surowców z recyklingu. Dodatkowo spó?ka przymierza si? do znacznej akwizycji zagranicznej, co równie? dzia?a od?ywczo na wyobra?ni? inwestorów.
Trzecie miejsce grudniowego rankingu GIP60 dla Famur S.A. za miesi?czny wzrost warto?ci rynkowej o 36,20%. Katowicki producent maszyn górniczych zaliczy? w grudniu seri? pozytywnych porozumie?, cz??? z bankami, ale tak?e z TDJ S.A. w sprawie wspólnego przedsi?wzi?cia w obszarze energetyki odnawialnej (OZE). Wed?ug komunikatów, spó?ka zdaje sobie spraw? z post?puj?cej transformacji energetycznej i szuka sposobu dostosowania si? do otaczaj?cych warunków, m.in. poprzez zaanga?owanie w dynamicznie rozwijaj?cy si? sektor OZE.
Renesans przemys?u
Coraz wi?cej czynników wskazuje na du?e odbicie w globalnym przemy?le. Poza doskona?ymi odczytami wska?ników koniunktury przemys?owej tj. PMI®, ISM, czy te? z oficjalnych wyników produkcji sprzedanej szacowanej przez urz?dy statystyczne warto zwróci? uwag? na kilka faktów, które doskonale uzupe?niaj? ocen? koniunktury przemys?owej. Jednym z takich dodatkowych papierków lakmusowych jest eksport Korei Po?udniowej, a ten wzrós? w grudniu o 12,6 proc. rdr. Warto w tym miejscu nadmieni? o szczególnej roli Korei Po?udniowej dla globalnego przemys?u, której eksport w du?ej mierze zasila w pó?produkty fabryki na ca?ym ?wiecie. Wzrost eksportu w takich krajach jak w?a?nie Korea czy Tajwan przewa?nie ??czy si? z o?ywieniem w przemy?le.
Równie? w?ród polskich producentów eksport stanowi coraz wi?ksz? cz??? przychodów, co nie pozwala ignorowa? sytuacji na rynku walutowym. A tu NBP prowadzi bezprecedensow? polityk? celuj?c? w znaczne os?abienie z?otówki. Zwi?ksza to konkurencyjno?? polskich producentów na zagranicznych rynkach, co w czasie reorganizacji systemu ?a?cuchu dostaw na ?wiecie mo?e przynie?? wiele dobrego. Jednak taka taktyka rodzi równie? wiele pyta? i w?tpliwo?ci. Najcz??ciej komentatorzy obawiaj? si?, czy przypadkiem polityka NBP wspieraj?ca rz?dow? strategi? wyj?cia z kryzysu, nie zagra?a podstawowemu celowi NBP zapisanemu w Konstytucji RP. Innym powszechnym zarzutem jest w?tpliwo?? czy przewag? konkurencyjn? gospodarki mo?na zbudowa? na niestabilnej walucie.
Równie? reorientacja popytu konsumpcyjnego z us?ug w kierunku towarów, widoczna podczas pandemicznej zamieci, sprzyja producentom. Nie powinno dziwi?, ?e mened?erowie i inwestorzy oczekuj? solidnego o?ywienia w przemy?le w 2021 r. Cz??? z tych oczekiwa? jest ju? widoczna w obecnych wycenach rynkowych spó?ek z GIP60, ale z pewno?ci? nie wszystkie poniewa? obecnie, warto?? Gie?dowego Indeksu Produkcji znajduje si? ci?gle ponad 10% poni?ej warto?ci z pocz?tku 2016 roku. Dlatego bardzo mo?liwe, ?e w kolejnych tygodniach polskie spó?ki produkcyjnie powinny kontynuowa? podró? w góry.”
