Kontrofensywa wojsk ukrai?skich wywo?a?a powiew optymizmu na rynkach finansowych. Pojawi?y si? nawet nadzieje na obni?ki stóp procentowych. Nale?y si? jednak uzbroi? w cierpliwo?? i du?? doz? zdrowego sceptycyzmu.
Przez kilka ostatnich tygodni na froncie wojennym pomi?dzy Ukrain? a Rosj? mieli?my do czynienia z przed?u?aj?c? si? wojn? pozycyjn? na wyniszczenie. Kolejne próby szanta?u energetycznego ze strony Rosji powodowa?y wyst?pienie szoków cenowych na surowcach energetycznych, zw?aszcza na gazie, co jedynie pot?gowa?o obawy inwestorów o zmaterializowaniu si? scenariusza wyst?pienia kryzysu energetycznego oraz recesji w Niemczech, b?d?cych gospodarczym motorem Europy. Nic wi?c dziwnego ?e optymistyczne doniesienia z frontu opisuj?ce prze?amanie kilkutygodniowego impasu spowodowa?y eufori? inwestorów powodowanych nadziej?, ?e konflikt zbrojny mo?e zako?czy? si? jeszcze przed nadej?ciem zimy.
Gie?da, niestety, ma tendencj? do przesadnych reakcji, tak euforycznych, jak depresyjnych. Szok poda?owy na surowcach energetycznych wywo?a? hoss? na akcjach spó?ek zwi?zanych z sektorem wydobywczym oraz produkcj? maszyn dla górnictwa. Z drugiej strony najwi?kszymi beneficjentami ewentualnego pokoju mo?e by? przede wszystkim sektor banków, który wykazuje szczególn? wra?liwo?? na wszelkie zawirowania zwi?zane z niepewno?ci? na arenie mi?dzynarodowej oraz spó?ki wydobywcze i rolnicze prowadz?ce swoj? dzia?alno?? na terenie Ukrainy. Na sukcesy ukrai?skiej ofensywy zareagowa?a te? warszawska gie?da. Przez trzy dni trwa?a euforia na akcjach spó?ek wchodz?cych w sk?ad indeksu WIG-UKRAINA. Absolutnym faworytem inwestorów jest Coal Energy, spó?ka wydobywcza, której akcje w ci?gu trzech dni potroi?y swoj? warto??. W sk?ad indeksu wchodzi osiem spó?ek, z których wi?kszo?? dzia?a w bran?y spo?ywczej oraz rolniczej.
– Gdyby za?o?y? super optymistyczny scenariusz, ?e konflikt w?a?nie ko?czy si? konflikt zbrojny w Ukrainie, to mia?oby to gigantyczne konsekwencje ekonomiczne, zw?aszcza dla Europy – mówi dr Przemys?aw Kwiecie?, g?ówny ekonomista XTB. – Dla euro by?by to bardzo pozytywny scenariusz, a wi?c tak?e i dla z?otego. Dla z?otego by?oby to usuni?cie ryzyka geopolitycznego.
Na wie?? o sukcesach ukrai?skiej armii przez kilka dni euro znów by?o silniejsze od dolara, nast?pnie oscylowa?o bardzo blisko parytetu.
Normalizacja cen surowców energetycznych mo?e zmniejszy? presj? inflacyjn?, co z kolei mo?e umo?liwi? bankom centralnym rozpocz?cie cyklu obni?ek stóp procentowych. Polska uniknie stagflacji, a Europa recesji?
– Rynki lubi? przesadnie reagowa? na jaki? nowo pojawiaj?cy si? temat, dlatego obawiam si?, ?e tak jest równie? w tym przypadku, dlatego mówienie, ?e pojawi?a si? szansa, ?e Europa uniknie recesji i sko?czy si? tylko na spowolnieniu gospodarczym jest mocno przedwczesne – komentuje ekspert XTB. – Mo?na si? natomiast zastanawia? czy dosz?o do jakiego? prze?omu, a to si? dopiero oka?e, bo Rosja nadal jest nieobliczalna, to si? nie zmieni?o.
