S&P500 zawiera spó?ki z ró?nych sektorów, takich jak technologia, finanse, energie, konsumpcja i wiele innych, co czyni go szerokim i zdywersyfikowanym indeksem. Z tego powodu uwa?any jest za najwa?niejszy benchmark dla ameryka?skiego rynku akcji.
Jako wska?nik strategii inwestycyjnych, indeks S&P500, wykorzystywany jest nie tylko przez ameryka?skich inwestorów i mened?erów funduszy, ale i przez ich europejskich czy azjatyckich kolegów. Dlaczego? Gie?da ameryka?ska jest po prostu najwi?ksz? gie?d? na ?wiecie. Spó?ki z indeksu S&P 500 odpowiadaj? za 60% kapitalizacji spó?ek notowanych na ca?ym ?wiecie (zagregowanych w globalnym indeksie MSCI All Country World Index), w tym za 67% kapitalizacji spó?ek z krajów rynków rozwini?tych (mierzonych indeksem MSCI World). Zgodnie z S&P Dow Jones Indices Annual Survey of Assets na koniec 2021 roku a? 8,5 biliona dolarów ameryka?skich powierzonych w funduszach inwestycyjnych by?o benchmarkowanych do indeksu S&P500.
Istotn? zalet? S&P 500 jako benchmarku jest równie? jego d?uga historia konsekwentnych zwrotów. Od 1957 roku indeks ten zanotowa? ?redni roczny zwrot na poziomie oko?o 10%. Pod tym wzgl?dem jest to wi?c ambitny indeks, a porównywanie si? do niego przez inwestorów
i mened?erów funduszy cz?sto stawia ich w nienajlepszym ?wietle. Wg badania przeprowadzonego przez S&P Dow Jones Indices, w okresie ostatnich 15 lat ko?cz?cych si? w grudniu 2022 r. próba pobicia indeksu S&P 500 uda?a si? tylko 7% mened?erów aktywnych funduszy du?ych spó?ek ameryka?skich. Co prawda, w krótszym horyzoncie czasu te wyniki s? wy?sze, jednak w dalszym ci?gu w dowolnie wybranym okresie wi?cej jest funduszy przegrywaj?cych ni? wygrywaj?cych z indeksem S&P500. Oznacza to, ?e bardziej op?acalne w ostatnich latach by?o przyklejenie si? do indeksu ni? aktywne inwestowanie polegaj?ce na próbie wyboru poszczególnych akcji spó?ek z S&P500.
Rezultaty inwestycji silnikiem nap?dowym pasywnej rewolucji
Fakt, ?e w d?ugim terminie wi?kszo?? aktywnych rozwi?za? inwestycyjnych osi?ga gorsze rezultaty inwestycyjne, wywo?a? istotny wzrost zainteresowania pasywnymi formami inwestycji, które maj? na celu odwzorowywa? stopy zwrotu indeksów. Na koniec 2021 roku w indeksowe formy inwestowania powi?zane z indeksem S&P500 powierzono ponad 7 bilionów USD. Analizuj?c wzrost aktywów od 1995 roku mo?emy mówi? o ?redniorocznym wzro?cie rz?du 11,1%.
Dodatkowo wzrost istotno?ci pasywnych form inwestowania podkre?la ich udzia? w ca?o?ci kapitalizacji akcji w wolnym obrocie indeksu S&P500, który na koniec 2021 oscylowa? w okolicach 18% wzgl?dem 10% w 1995 roku.
Polska perspektywa
Z perspektywy naszego lokalnego rynku istotno?? indeksu S&P500 wida? na kilku przyk?adach. Indeks S&P500 by? najcz??ciej wybieran? indeksow? inwestycj? w funduszach PPK. Na koniec grudnia 2022 roku na 12 mld z?otych powierzonych w PPK prawie 1,1 mld by? ulokowany w ró?nego rodzaju ETF-y, z których ponad 44% na?ladowa?o indeks S&P500.
Podobne wnioski mo?na wyci?gn?? w przypadku analizy sk?adu portfeli tradycyjnych funduszy inwestycyjnych. Fundusze te na koniec 2022 roku mia?y ulokowane ponad 4 mld z?otych
w ró?nego rodzaju ETF-ach, z czego prawie 1,1 mld z?otych w ETF-ach na?laduj?cych indeks S&P500.
Innym przyk?adem fenomenu S&P500 jest to, ?e jest to jedyny indeks, który doczeka? si? dwóch funduszy ETF na Gie?dzie Papierów Warto?ciowych w Warszawie. Notowany od 2011 roku Lyxor S&P500 oraz od 2021 roku BETA ETF S&P 500 to rozwi?zania, które s? powi?zane z zachowaniem indeksu S&P500. Natomiast, ró?nice w ich tworzeniu opieraj? si? na aspekcie zabezpieczenia walutowego oraz reinwestycji przep?ywów dywidendowych – Lyxor S&P500 nie zabezpiecza ryzyka walutowego oraz wyp?aca dywidend?, natomiast BETA ETF S&P500 zabezpiecza ryzyko walutowe USD/PLN oraz akumuluje dywidendy. Aktywa pod zarz?dzaniem w tych rozwi?zaniach na koniec 2022 roku wynios?y ??cznie ponad 191 mln z?otych.
Nie maj?c dok?adnej wiedzy o inwestycjach indywidualnych w zagraniczne fundusze ETF mo?emy jedynie oszacowa?, ?e poziom aktywów powi?zanych z S&P500 w portfelach Polaków kszta?tuje si? w okolicach 1,7 mld z?otych. Jest to zauwa?alna liczba w ca?o?ci aktywów powierzonych w funduszach akcyjnych, które na koniec grudnia 2022 wynosi?y 27,9 mld z?.
Podsumowanie
Indeks S&P500 jest wa?nym benchmarkiem, który jest szeroko stosowany przez inwestorów i mened?erów funduszy jako wska?nik ich strategii inwestycyjnych. D?uga historia konsekwentnych zwrotów czyni go niezawodnym benchmarkiem dla mierzenia osi?gni?? inwestycyjnych. Wykorzystanie S&P500 jako benchmarku pozwala inwestorom na monitorowanie swoich portfeli i porównanie ich wyników do ?redniej rynku. Natomiast, z punktu widzenia inwestora indywidualnego, statystyka pokazuj?ca nik?e powodzenia pobijania indeksu S&P500 stwarza istotne pytanie: czy lepiej próbowa? go pobi? czy si? do niego przy??czy?? Dla wi?kszo?ci takich inwestorów, w szczególno?ci tych nie?ledz?cych gie?dowy rynek przez ca?y czas, ta druga odpowied? wydaje si? bardziej rozs?dna.
