“Sell in May and go away”? Nie w tym roku i zdecydowanie nie w przypadku polskich producentów. Po stosunkowo dobrym pierwszym kwartale bie??cego roku (+5,4%) Gie?dowy Indeks Produkcji przyspieszy? i w trwaj?cym jeszcze kwartale numer dwa wypracowa? ju? 14,6% wzrost warto?ci. W samym tylko maju GIP60 wzrós? o 6,46% z 1001,22 do 1065,92 pkt, czyli pu?apu na którym po raz ostatni znajdowa? si? w marcu 2018 roku.
Analitycy z DSR podsumowali Gie?dowy Indeks Produkcji (GIP) za miesi?c maj. W poni?szym komunikacie dr Maciej Zar?ba – analityk i wspó?twórca GIP z DSR S.A. pisze: „W maju, 2 na 3 spó?ki z GIP60 zyskiwa?y na warto?ci, a w 23 przypadkach wzrost by? nawet dwucyfrowy. Ka?da z 10 najlepszych spó?ek w tym miesi?cu wzros?a o ponad 25%, a 6 najlepszym spó?kom uda?o si? poprawi? warto?? rynkow? o ponad 30%!”.
Najlepsze wyniki z inwestycji przynios?y spó?ki z bran?y tzw. projektantów, czyli producenci i dystrybutorzy odzie?y. W GIP60 obecnie znajduj? si? trzy spó?ki z tej bran?y i wszystkie trafi?y do TOP 4 majowej klasyfikacji Gie?dowego Indeksu Produkcji – na szczycie znalaz?a si? Vistula Retail Group z miesi?cznym wzrostem na poziomie 44,76%, stopie? ni?ej LPP (37,85%), a czwarte miejsce przypad?o polkowickiej CCC (32,25%). Nie?le poradzi?y sobie równie? spó?ki z bran?y spo?ywczej, dla których ?rednia miesi?czna stopa zwrotu w maju wynios?a 14,85%. Niewiele ni?ej znalaz?y si? spó?ki z przemys?u lekkiego (?rednio +11% m/m), producenci materia?ów budowlanych (+10,58%) oraz producenci mebli i innych wyrobów drewnianych (+8,42%).
Nie najlepiej ubieg?y miesi?c wspominaj? akcjonariusze spó?ek z bran?y farmaceutycznej, których akcje potania?y ?rednio o 15,25%. Z?o?y?a si? na to przede wszystkim znaczna przecena akcji Mabionu (-20,83% m/m) i Biomedu (-34,52% m/m). ?rednio o 1% stopnia?a warto?? rynkowa polskich spó?ek z bran?y chemicznej, ale w tym przypadku sytuacja by?a bardziej zró?nicowana – Mercator i Polwax straci?y odpowiednio 29,34% i 16,79%, a Ciech i Grupa Azoty wzros?y o 26,59% i 14,43%. Dla spó?ek z bran?y farmaceutycznej i chemicznej maj by? kolejnym miesi?cem spadków.
Kontra bran?y odzie?owej
Majow? klasyfikacj? Gie?dowego Indeksu Produkcji wygrywa Vistula Retail Group, która po 31,43% wzro?cie w kwietniu do?o?y?a 44,76% w maju, winduj?c cen? nad poziom 3,8 z? za akcj?. Popyt na akcje spó?ki wzmacnia? si? zarówno po og?oszeniu wyników za I kwarta?, jak i po og?oszeniu wyników za kwiecie?. Inwestorów nie zrazi?a ujemna dynamika przychodów i zysków w obu raportach, gdy? w wyniku zamkni?cia galerii handlowych spodziewano si? takiego scenariusza. Pozytywnie zaskoczy?a za to sprzeda? online, szczególnie w segmencie wyrobów jubilerskich, gdzie wzrost wyniós? 54% r/r. Cenom akcji spó?ki nie zaszkodzi?a równie? informacja o zmianach w zarz?dzie spó?ki. W nast?pnych miesi?cach spodziewany jest wzrost ruchu w stacjonarnych punktach sprzeda?y, które zosta?y otwarte 3 maja – pierwsze tygodnie po otwarciu pokazuj?, ?e nadzieje te maj? solidne podstawy, gdy? wzrost aktywno?ci by? wi?kszy, ni? po zniesieniu obostrze? w 2020 r.
Drugi stopie? podium dla gda?skiej LPP. Podobnie jak w przypadku innych spó?ek odzie?owych, równie? w tym przypadku inwestorzy pozytywnie odebrali skuteczne wykorzystanie kana?ów sprzeda?y online jako substytutu tradycyjnych metod sprzeda?y, które utracono w wyniku kolejnych obostrze? stanowi?cych element walki z pandemi? koronawirusa. Tak dobra sytuacja spó?ek odzie?owych to zas?uga przede wszystkim elastyczno?ci polskich konsumentów, którzy w odpowiednim momencie zwi?kszyli aktywno?? na rynku e-commerce. Po dobrych wynikach za pierwszy kwarta? analitycy spodziewaj? si? dalszej poprawy dzi?ki oczekiwanemu wzrostowi popytu w wyniku poluzowania obostrze? pandemicznych.
Trzecie miejsce dla spó?ki Sonel, której w ubieg?ym roku uda?o si? poprawi? przychody i rentowno?? wzgl?dem 2019 roku, a w I kwartale br. utrzyma? zysk , mimo spadku przychodów. Akcjom spó?ki pomog?y równie? informacje o umowach na dostaw? liczników energii elektrycznej z modemem LTE, jak? jedna ze spó?ek zale?nych podpisa?a z Tauron Dystrybucja, opiewaj?ce na ??czn? kwot? ponad 13 mln z?.
Czy akcje polskich producentów zyskaj? na migracji kapita?u?
Na doskona?e rezultaty inwestycji w akcje polskich producentów z?o?y?o si? kilka czynników, z których najwa?niejsze to rozgrzana do czerwono?ci koniunktura w przemy?le i bardzo dobra sytuacja na warszawskiej Gie?dzie Papierów Warto?ciowych, a raczej ogólniej na rynkach akcji. W?ród tych ostatnich, szczególnie korzystnie wypad?y wschodz?ce rynki akcji – rosyjski RTS wzrós? o prawie 8%, w?gierski BUX o 7%, czeski PX o 6%, a najwy?ej w regionie poszybowa? w tym czasie polski WIG20, który zwi?kszy? swoj? warto?? o 10%. O po?ow? mniejsz? skal? wzrostu zanotowano w tym czasie na rynkach akcji zaliczanych do grona rozwini?tych – francuski CAC40 zyska? w maju 3,5%, niemiecki DAX 2,3%, a ameryka?ski DJIA 1,9%. Po drugiej stronie lustra technologiczny NASDAQ Composite, który zaliczy? w maju 2,1% spadek warto?ci. Dywaguj?c na temat kierunków migracji kapita?u inwestycyjnego, nie sposób pomin?? gwa?townej przeceny na rynku kryptowalut, z którego w trakcie kilku dni wyparowa?o oko?o 5 bln z?. Przyczyni?o si? to po?rednio do dalszego wzrostu cen surowców, w tym tak?e metali szlachetnych – z?oto wróci?o nad poziom 1900 USD za uncj?, a srebro ponad 28 USD za uncj? – ale te? przywróci?o zainteresowanie inwestorów rynkami wschodz?cymi. Nie bez znaczenia w tym przypadku b?dzie poziom stóp procentowych, tak wi?c oczy inwestorów zwrócone s? obecnie przede wszystkim na rosn?c? inflacj? i zachowanie ameryka?skiego banku centralnego (Fed).
Polski przemys? na paliwie rakietowym
Inwestycje sektora prywatnego ju? w pierwszym kwartale 2021 r. wróci?y do poziomu sprzed pandemii. Silnie ro?nie eksport, który – jak prognozuje Krajowa Izba Gospodarcza (KIG) – wzro?nie w 2021 roku o 13,9 % r/r, co znacznie wzmocni tegoroczne odbicie aktywno?ci gospodarczej w naszym kraju. Sta?o si? jasne, ?e jednym z mocniejszych silników przyspieszaj?cego wzrostu gospodarczego jest sektor produkcyjny, który z jednej strony stosunkowo niewiele straci? na obostrzeniach, a z drugiej strony sporo zyska? na zmianach globalnego ?a?cucha dostaw. W tym miejscu warto wspomnie? o rekordowym odczycie wska?nika PMI® dla polskiego sektora przemys?owego, który jest ju? 11 w serii pozytywnych odczytów dla naszego kraju. W maju wska?nik ten wzrós? do 57,2 punktów czyli najwy?szego wyniku w historii bada?, si?gaj?cych 1998 roku, notuj?c równie? najszybsze tempo poprawy warunków w polskim sektorze wytwórczym.
Je?li dobra koniunktura utrzyma si? (a wiele na to wskazuje) i polskie spó?ki produkcyjne poradz? sobie z wyzwaniami w zaopatrzeniu, zwi?kszaj?c jednocze?nie swoje moce produkcyjne poprzez dalsze inwestycje, to w kolejnych kwarta?ach powinni?my obserwowa? dalszy wzrost warto?ci polskich producentów- podsumowuje dr Maciej Zar?ba.
